謝國忠認為中國房地產(chǎn)投資過盛

日前，摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟師謝國忠的報告指出，中國房地產(chǎn)市場正停滯不前，或已經(jīng)開始下跌，原因是早前的樓價高企及供應(yīng)過急，已壓倒了中國家庭的消費力。

謝國忠說，9月份的數(shù)字再次確定房地產(chǎn)的需求處于下跌軌道，新建住宅及商用地產(chǎn)項目的銷售數(shù)量，以按年增長計算，增幅已減至2%，遠比2004年初的40%增幅為低。

謝國忠說，房地產(chǎn)泡沫一般會持續(xù)頗長的時間，但為何中國的情況卻有偏差？主要原因是中國的房地產(chǎn)市場屬于新供應(yīng)；相反，如樓市由二手市場主導(dǎo)，供應(yīng)又有限的話，泡沫可能會較持久。

謝國忠認為，中國居民及企業(yè)盈利急升，源于房地產(chǎn)市場，換言之，一個人的收益是建立于另一個人的債務(wù)上。中國新樓銷售占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，由6年前的2%增加至今年的8%。倘若價格沒有調(diào)整，以興建中的房地產(chǎn)項目計算，2004年的銷售占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到了12%。

謝國忠指出，由于房地產(chǎn)的投資者相信，房地產(chǎn)的持續(xù)升浪能令他們不斷獲利，故此政府所實施的的政策收效甚微。一旦樓價下跌，投資者的預(yù)期生變，將令整體經(jīng)濟有變，不單房地產(chǎn)降溫，就連城市基建發(fā)展及原材料行業(yè)，以至固定資產(chǎn)投資亦將放緩。