政策暖風(fēng)頻吹 旅游股迎來布局良機

近期，隨著《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》以及《文化部“十二五”時期文化產(chǎn)業(yè)倍增計劃》等相關(guān)政策的陸續(xù)出臺，旅游行業(yè)頻吹政策暖風(fēng)。與此同時，行業(yè)估值也得到越來越多研究機構(gòu)的認(rèn)可，不少機構(gòu)認(rèn)為，作為一個主營增長穩(wěn)健的行業(yè)，旅游業(yè)正在迎來布局良 

上月16日，七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》，旅游上市公司迎來第一波實質(zhì)利好。興業(yè)證券報告認(rèn)為，這將使景區(qū)景點的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得到更多信貸支持，旅游企業(yè)的上市融資得到明確支持，且能夠規(guī)避門票限制的景區(qū)上市的阻力未來有望減小。另外，旅游相關(guān)公司得到更多融資支持，財務(wù)狀況好轉(zhuǎn)，通過消費信貸刺激需求端，長期利好旅游消費。

緊接著，上月28日，中國文化部發(fā)布《文化部“十二五”時期文化產(chǎn)業(yè)倍增計劃》，直接利好文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國信證券分析認(rèn)為，具有文化旅游概念的相關(guān)個股如宋城股份、中青旅、麗江旅游、ST長信等有望受益于該項計劃及其后續(xù)配套措施，其中具有外延文化旅游擴張優(yōu)勢的宋城股份和中青旅受益程度相對較大。

　　而券商認(rèn)為，旅游行業(yè)的利好政策還不止如此，包括《國民休閑綱要》在內(nèi)的多項政策以及都將于年內(nèi)出臺。
　　華泰證券研報指出，從行業(yè)具體運營數(shù)據(jù)及密集出臺的利好政策來看，2012 年在經(jīng)濟穩(wěn)定增長的總基調(diào)下旅游行業(yè)仍將延續(xù)前期向上運行軌跡，經(jīng)濟增速下滑對行業(yè)影響有限。
　　除去政策因素，旅游行業(yè)主營的穩(wěn)健增長以及相對歷史偏低的估值也是其有利因素。
　　據(jù)華泰證券統(tǒng)計，近期已有17 家旅游上市公司公布公司業(yè)績預(yù)告，其中有6 家發(fā)布了預(yù)減公告，其余11 家為業(yè)績預(yù)增公告?？傮w來看，重點公司基本呈現(xiàn)出穩(wěn)定較快的增長態(tài)勢，與行業(yè)總體趨勢保持一致。
　　瑞銀證券報告指出，目前旅游板塊2012年動態(tài)PE為23倍，處于歷史低位，相對大盤估值溢價1.6倍，低于歷史均值2倍。從歷史看，旅游板塊隨著旅游淡旺季季節(jié)性波動較大，并受政策和事件性驅(qū)動明顯。隨著旅游市場進(jìn)入旺季帶來業(yè)績釋放，看好板塊2012年有望獲得階段性超額收益。
　　個股選擇上，國信證券重點看好文化旅游概念中規(guī)模擴張潛力良好，具有成熟文化旅游項目運作經(jīng)驗的文化旅游龍頭個股，如宋城股份、中青旅。同時，考慮到旅游企業(yè)的整體發(fā)展情況，結(jié)合其文化旅游發(fā)展的相關(guān)看點，看好峨眉山A以及麗江旅游的成長。
　　在政策鼓勵和估值安全的基礎(chǔ)上，興業(yè)證券看好子行業(yè)有望長期受益于政策利好、年報能夠?qū)崿F(xiàn)高增長的旅游個股，具體推薦麗江旅游、中國國旅、峨眉山A、桂林旅游。