中國郵政速遞物流IPO開閘前撤單 曾特批申請上市

早在2012年就已過會，并有望成為IPO開閘后第一批上市企業(yè)的中國郵政速遞物流股份有限公司（以下簡稱中郵速遞）于12月27日突然對外宣布將撤回IPO申請。

在中國證監(jiān)會12月27日公布的IPO排隊名單中，中郵速遞出現(xiàn)在終止審查名單中，終止審查時間為12月20日。與此同時，中郵速遞對外宣布，經(jīng)證監(jiān)會批準，公司出于進行戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，撤回IPO上市申請材料。

此外，招股書顯示，中郵速遞此前申請IPO系國務(wù)院“破格”特批。

中郵速遞于2010年6月成立，2011年8月向證監(jiān)會提交IPO申請時未滿3年。按照按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》要求，發(fā)行人自股份公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準的除外。中郵速遞便屬于國務(wù)院批準的特例。

2012年5月4日中郵速遞順利通過了證監(jiān)會發(fā)審委的審核，但隨后在證監(jiān)會發(fā)起的財務(wù)專項檢查中，卻因未按時提交自查報告被中止審查。5月底，中郵速遞在5月31日財務(wù)自查大限前補充提交了自查報告，狀態(tài)由“中止審查”變?yōu)椤疤峤换謴?fù)審查申請”。7月，證監(jiān)會發(fā)布了首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)名單，中國郵政速遞物流（以下稱“EMS”）的狀態(tài)由回歸“通過發(fā)審會”。此番在上市前夜選擇了主動撤單，“快遞第一股”上市計劃“擱淺”。

主動撤單

12月27日，中郵速遞在官方網(wǎng)站發(fā)布公告稱：近日，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，中郵速遞出于進行戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，撤回了IPO上市申請材料。

由于中郵速遞已于2012年4月發(fā)布招股書，當(dāng)年5月4日，中國郵政速遞物流（以下簡稱中郵速遞）順利過會。只是過會后遭遇IPO暫停，所以一直未獲發(fā)行。近期，證監(jiān)會打出市場化改革組合拳，宣布IPO將在2014年1月重啟，其中大約有50家企業(yè)開始陸續(xù)上市，中國郵政速遞物流股份有限公司也位列其中。

上市前夜，中郵速遞選擇撤回IPO申請，這也讓外界驚訝不已。

對于上述舉動，中郵速遞表示，公司在準備上市過程中經(jīng)歷了五年多的時間，而近幾年快遞物流市場發(fā)生了很大變化，資本市場及監(jiān)管辦法也發(fā)生了重大變化。為提高自身應(yīng)對市場競爭能力，中國郵政速遞物流決定實施戰(zhàn)略調(diào)整，將組織架構(gòu)由原來的母子公司制調(diào)整為管控更加有效，更適合網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)特點的總分公司制。同時根據(jù)經(jīng)營需要，對直營區(qū)域范圍、管理層級進行市場化的調(diào)整?？紤]到實施上述重大調(diào)整將影響到上市進程，因此，股份公司主動撤回IPO申報材料。

不過中郵速遞并未放棄未來繼續(xù)進入資本市場的可能。

中郵速遞在官網(wǎng)表示：通過上市融資增強企業(yè)基礎(chǔ)能力，提高市場地位，是促進企業(yè)快速發(fā)展的重要途徑。中國郵政速遞物流待調(diào)整到位后，根據(jù)市場環(huán)境的變化，再擇機進入資本市場。這對中國郵政速遞物流的未來發(fā)展將更加有利。

一位投行人士向21世紀網(wǎng)表示，今年前三季度全國規(guī)模以上快遞企業(yè)業(yè)務(wù)收入累計完成995.7億元，和去年全年相比，在快件量多出近5億件的情況下，業(yè)務(wù)收入?yún)s少了近60億元。由于需要應(yīng)對不斷上漲的人工、土地等成本，以及愈演愈烈的價格戰(zhàn)，讓企業(yè)利潤日益微薄，多數(shù)快遞企業(yè)的利潤率不到5%。若在目前的市場環(huán)境下中郵速遞強行上市，一方面存在業(yè)績下滑的可能，另一方面資本市場給出的估值可能也不理想。

曾獲特批申請IPO

中郵速遞登陸資本市場的道路并非一帆風(fēng)順。

中郵速遞招股書顯示，2009年6月，郵政集團及各省郵政公司所屬的速遞物流專業(yè)相關(guān)資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)給中國郵政速遞物流公司；2010年，郵政集團以中國郵政速遞公司為平臺，聯(lián)合各省郵政公司共同作為發(fā)起人，成立中國郵政速遞物流股份有限公司，并于當(dāng)年6月在國家工商總局辦理了工商登記手續(xù)。公司主營業(yè)務(wù)為速遞和物流兩大板塊。

2011年8月，中郵速遞向證監(jiān)會提交發(fā)行上市申請。2012年4月，中郵速遞發(fā)布了招股書申報稿：中郵速遞擬發(fā)行不超過40億股，計劃融資額為99.7億元，發(fā)行后股本不超過120億股。順利過會后，中郵速遞將成為國內(nèi)快遞第一股。

不過按照按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》要求，發(fā)行人自股份公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準的除外。

中郵速遞為2010年6月注冊成立，而其申請IPO的時間為2012年4月，未滿足《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的時間要求。

不過，中郵速遞在招股說明書申報稿中表示：“根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的要求，報經(jīng)國務(wù)院批準，本公司設(shè)立未滿三年即可申請在境內(nèi)公開發(fā)行股票并上市?！?/p>

也就是說，中郵速遞IPO屬特批上市。而在此之間，資本市場上層多次出現(xiàn)這樣的情況。自2009年7月恢復(fù)發(fā)行新股以來，包括中國建筑、中國中冶、中國南車、中國北車、中國化學(xué)、中國一重、中國鐵建、中國中鐵、中國西電等公司，都無一例外為設(shè)立不滿3年而獲特批上市。

除特批上市外，中郵速遞曾遭遇“中止審查”的風(fēng)波。

2012年5月，中郵速遞首次IPO過會。但由于2013年3月31日未提交自查報告，而中止審查。當(dāng)時處在風(fēng)口浪尖的中郵速遞一度被指或存在重組改制方案帶來關(guān)聯(lián)交易的隱患，因4家子公司未經(jīng)審計納入2011年報，其招股說明書也被指存在明顯的審計漏洞。

2013年5月31日財務(wù)自查大限前，中郵速遞補充提交了自查報告，狀態(tài)由“中止審查”變?yōu)椤疤峤换謴?fù)審查申請”。7月，證監(jiān)會發(fā)布了首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)名單，中郵速遞的狀態(tài)由回歸“通過發(fā)審會”。

狀態(tài)回歸“通過發(fā)審會”后，市場曾有傳言稱“中郵速遞上市計劃有變故，可能會暫緩上市”。對此，中郵速遞副總裁金任群此前曾向媒體表示：之后的流程中“應(yīng)該不會再有不利的因素出現(xiàn)”，只待IPO開閘，中郵速遞上市應(yīng)該是水到渠成。

上述公司高管表態(tài)意味著，一旦首次公開發(fā)行（IPO）重啟，中郵速遞或許將成為國內(nèi)第一家上市的快遞公司。熟料，中郵速遞在上市前夜選擇了主動撤單。經(jīng)歷了五年多的籌備等待后，“快遞第一股”上市最終還是“擱淺”。